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Approfondimenti | 20/02/2025

PUN Index GME: il nuovo indice del mercato elettrico italiano

PUN Index GME | Trilance

A partire dal 2025 nel mercato elettrico italiano è stato introdotto il PUN Index GME che ha sostituito il tradizionale Prezzo Unico Nazionale (PUN) come riferimento per il costo dell'energia elettrica. Il nuovo indice, calcolato dal Gestore dei Mercati Energetici (GME), riflette il prezzo medio ponderato dell’energia scambiata nel Mercato del Giorno Prima (MGP), tenendo conto delle differenze di prezzo tra le zone geografiche in Italia.

Perché nasce il PUN Index GME?

L’Italia fa parte del Price Coupling of Regions (PCR), l'iniziativa avviata per sviluppare un'unica soluzione di price coupling in tutta Europa sul mercato del giorno prima. Ciò è di importanza cruciale per realizzare l'obiettivo di un mercato elettrico armonizzato in tutta l'area dell'UE. Il PCR si basa su tre grandi principi: unico algoritmo, funzionamento efficace e responsabilità di ciascuna borsa elettrica. Uno degli elementi chiave del PCR è lo sviluppo di un singolo algoritmo per il coupling che prende il nome di Euphemia (acronimo di Pan-European Hybrid Electricity Market Integration Algorithm) che è usato per il calcolo dell'allocazione dell'energia e la determinazione dei prezzi in Europa, massimizzando il social welfare e incrementando la trasparenza nel calcolo dei prezzi e dei flussi.

Fonte: Studio RSE, APE Appunti di Energia – Il superamento del PUN

Meccanismo di calcolo del PUN Index GME

A differenza del PUN tradizionale, che rappresentava un semplice prezzo medio nazionale, il PUN Index GME viene calcolato in base a:

  1. Prezzi zonali orari: il prezzo dell’energia cambia in ogni ora del giorno in base alla zona di mercato;
  2. Volumi di energia scambiata per ogni zona: maggiore è l’energia scambiata in una determinata zona, maggiore sarà il suo peso nel calcolo del PUN Index GME;
  3. Media ponderata dei prezzi zonali: il prezzo finale tiene conto delle quantità di energia acquistate nelle diverse aree del paese.

Questo calcolo viene effettuato su base oraria e poi aggregato per ottenere un valore giornaliero e mensile.


Dove trovare il valore del PUN Index GME

I valori del PUN Index GME sono pubblicati sul sito del GME. Nella sezione dedicata troverai: 

  • Gli esiti dove è pubblicato il valore del PUN Index GME giorno per giorno, con una panoramica che copre l’intero mese (è possibile, inoltre, selezionare il periodo di interesse e analizzare l’andamento del prezzo); 
  • Le statistiche dove è possibile visualizzare la media mensile del PUN, calcolata in base al mese e all’anno di interesse.


Differenze tra PUN e PUN Index GME

Mentre il PUN applicava un prezzo unico per tutta Italia, il PUN Index GME permetterà di differenziare i costi tra le zone, premiando quelle con una maggiore efficienza nella produzione e distribuzione di energia.


PUN Index GME: implicazioni per il mercato dell’energia

L’adozione del PUN Index GME influenzerà diversi aspetti del mercato energetico:

  • Impatto sulla generazione dell'energia

    • Maggiore valorizzazione della produzione rinnovabile locale: le zone con abbondanza di energia solare ed eolica potrebbero avere prezzi più bassi, incentivando nuovi investimenti in fonti rinnovabili;
    • Possibili tensioni tra aree con alta e bassa produzione: zone con bassa capacità produttiva e alta domanda potrebbero vedere un aumento dei prezzi.

  • Effetti sul trading e sulle tariffe di mercato

    • Maggior volatilità nei prezzi dell’energia: gli operatori di mercato dovranno adattarsi a una maggiore variabilità dei prezzi tra le diverse zone;
    • Necessità di strategie di copertura più sofisticate: le società di vendita di energia (retailers) dovranno sviluppare strategie per gestire le variazioni zonali dei prezzi.

  • Impatti sulle reti e sulla trasmissione dell’energia

    • Riduzione delle congestioni di rete: prezzi differenziati tra zone incentivano una distribuzione più efficiente dell’energia;
    • Maggiori investimenti in infrastrutture: potrebbe emergere la necessità di potenziare le reti nelle zone con maggiore domanda e minor produzione locale.

  • Impatto sulla generazione dell'energia

    • Maggiore valorizzazione della produzione rinnovabile locale: le zone con abbondanza di energia solare ed eolica potrebbero avere prezzi più bassi, incentivando nuovi investimenti in fonti rinnovabili;
    • Possibili tensioni tra aree con alta e bassa produzione: zone con bassa capacità produttiva e alta domanda potrebbero vedere un aumento dei prezzi.

  • Effetti sul trading e sulle tariffe di mercato

    • Maggior volatilità nei prezzi dell’energia: gli operatori di mercato dovranno adattarsi a una maggiore variabilità dei prezzi tra le diverse zone;
    • Necessità di strategie di copertura più sofisticate: le società di vendita di energia (retailers) dovranno sviluppare strategie per gestire le variazioni zonali dei prezzi.

  • Impatti sulle reti e sulla trasmissione dell’energia

    • Riduzione delle congestioni di rete: prezzi differenziati tra zone incentivano una distribuzione più efficiente dell’energia;
    • Maggiori investimenti in infrastrutture: potrebbe emergere la necessità di potenziare le reti nelle zone con maggiore domanda e minor produzione locale.

  • Impatto sulla generazione dell'energia

    • Maggiore valorizzazione della produzione rinnovabile locale: le zone con abbondanza di energia solare ed eolica potrebbero avere prezzi più bassi, incentivando nuovi investimenti in fonti rinnovabili;
    • Possibili tensioni tra aree con alta e bassa produzione: zone con bassa capacità produttiva e alta domanda potrebbero vedere un aumento dei prezzi.

  • Effetti sul trading e sulle tariffe di mercato

    • Maggior volatilità nei prezzi dell’energia: gli operatori di mercato dovranno adattarsi a una maggiore variabilità dei prezzi tra le diverse zone;
    • Necessità di strategie di copertura più sofisticate: le società di vendita di energia (retailers) dovranno sviluppare strategie per gestire le variazioni zonali dei prezzi.

  • Impatti sulle reti e sulla trasmissione dell’energia

    • Riduzione delle congestioni di rete: prezzi differenziati tra zone incentivano una distribuzione più efficiente dell’energia;
    • Maggiori investimenti in infrastrutture: potrebbe emergere la necessità di potenziare le reti nelle zone con maggiore domanda e minor produzione locale.
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PUN Index GME: implicazioni per i consumatori

Per i consumatori finali, il passaggio al PUN Index GME comporta alcune modifiche importanti portando ad una maggiore trasparenza nei prezzi. Gli utenti potranno vedere come il prezzo dell’energia varia a seconda della zona di residenza con l’elevata eventualità che possa crearsi una differenziazione tariffaria maggiore tra Nord, Centro e Sud Italia.

Un impatto che sarà visibile anche sulle bollette, in uno scenario però più a lungo termine, comportando delle variazioni nei costi ad esse associati.

Questo perché a breve termine, in ottemperanza al decreto 210/2021, ARERA ha previsto un meccanismo transitorio di perequazione, valido fino al 31/12/2025, per evitare impatti bruschi sui prezzi dell’energia.

A lungo termine invece le bollette potrebbero aumentare o diminuire in base alla zona, premiando chi vive in aree con abbondanza di energia rinnovabile o bassi costi di produzione.

L’introduzione del PUN Index GME potrebbe incentivare anche l’efficienza energetica perché:

  • Prezzi più alti nelle ore di picco potrebbero spingere i consumatori a spostare i consumi nelle fasce orarie meno costose;
  • Potrebbero emergere nuove offerte commerciali con tariffe dinamiche basate sui prezzi zonali.


L’introduzione del PUN Index GME rappresenta in sintesi un cambiamento significativo nel mercato elettrico italiano. Pur introducendo una maggiore complessità, offre diversi vantaggi:

  • Una maggiore efficienza nella formazione dei prezzi;
  • Incentivi alla produzione e al consumo di energia in modo più sostenibile;
  • Allineamento con le pratiche europee per un’integrazione più efficace nei mercati energetici continentali.

Tuttavia, resta da vedere come il sistema si evolverà nel tempo e quali saranno gli effetti reali sulle tariffe e sulla competitività del settore.

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